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加拿大按揭及房屋公司（CMHC）公布最新数据显示，2025年10月全国经季节调整后的新屋动工量按年率计为23万2765个单位，较9月的27万9174个单位大幅下跌17%。CMHC指出，安省及卑诗省的建屋活动于10月显著回落，是带动整体下滑的主因。

CMHC副总经济师 Tania Bourassa-Ochoa 表示，虽然动工量反映的是早于数月甚至数年前的投资决定，但最新数据再次突显全国不同地区建屋趋势仍存在明显差异。她说，部分市场如满地可、卡加利和爱民顿的动工量上升，使全国截至10月的累计数字仍高于去年同期。

在人口一万或以上的城市中，10月实际动工量按年下跌3%，由去年同期的19,763个单位降至19,174个。三大城市之中，满地可的动工量按年激增104%，主要由多户住宅项目推动；温哥华则因多户住宅动工减少而下滑36%；多伦多的整体动工量更按年下跌42%，单户及多户项目均显疲弱。

截至今年首十个月，加拿大各主要城市的累计动工量达19万7207个单位，较去年同期的18万8660个有所增加。

房贷平台NerdWallet分析师 Clay Jarvis 指出，温哥华与多伦多市场中，发展商对建造新共管公寓的兴趣已降至极低，其余类型可供开发的土地亦有限，令动工量持续受压。他又指，在联邦政府于上周公布的新一份财政预算案中，外界对加速建屋寄予厚望，但最新动工数字提醒市场，新项目要真正上马仍面对极大挑战。

自由党政府于11月4日提交的2025年财政预算案，承诺未来五年投入250亿元用于住房政策。政府同时引用CMHC估算，为回复至2019年的可负担水平，加拿大在未来十年每年需兴建43万至48万个新住宅，几乎是当前建屋速度的两倍。

CMHC表示，10月六个月移动平均动工率为26万8907个单位，较9月的27万7081个轻微回落。

道明银行经济师 Rishi Sondhi 指出，虽然10月动工量下跌，但全国整体建屋步伐仍属“相对健康”，尤其受惠于租务市场的目的建租屋项目带动。他预计，鉴于建筑许可的下行趋势，短期内动工量或仍会面临压力。随着人口增长转弱拖慢租金升势，加上新盘预售疲弱，明年的建屋活动料将放缓。

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（图：加通社、资料图片）T08