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根据加拿大《环球邮报》的分析报道，多伦多多伦多房价回落至2021年水平，如果加上通胀，房价已回到2017年水平。与此同时，房市的红色警示信号也日益增多，790套“强拍”房涌出市场，比去年同期翻倍。

根据多伦多地区房地产委员会 (TRREB) 的数据，8月份大多伦多地区房地产市场形势不容乐观，平均房价已跌至2021年2月以来的最低水平。

雪上加霜的是，目前挂牌出售的房屋中，近3%属于“强行抛售”（power-of-sale，或称强拍房）房产，而该地区的失业率已攀升至9%，为12年来的最高水平（疫情异常时期除外）。

多伦多房地产市场的故事分为两部分：首先，在经历了三年多的降温之后，当前房价的现状；其次，未来12个月市场走向如何，这是一个迫在眉睫的问题。

目前的平均价格已比2022年2月的峰值低了20%以上。如上图所示，房价已跌破2021年2月的水平，市场实际上倒退了4.5年。

经通胀调整后，平均房价进一步下跌，跌至2017年2月的水平以下。

当前的市场状况和更广泛的宏观经济压力都预示着市场将进一步疲软。在供应方面，库存接近历史高位，而销售与新房源的比率（sales-to-new-listings）为37%，稳固地处于买方市场区域（40%以下为买方市场）。

安大略省房地产经纪乔恩·弗林(Jon Flynn)带来了一个令人不安的新指标。他通过审查企业卖家（主要是金融机构），一直在追踪“强行抛售房源”。

他的分析显示，多伦多地区至少有790处房产（占多伦多房地产委员会(TRREB)所有房源的近2.9%）属于“强行抛售房源”交易。

在“强行抛售”这种情况下，贷款方可以在违约后出售房产，而无需先将所有权转入其名下。所得款项用于偿还债务和成本，剩余部分返还给借款人，不足部分仍由借款人承担法律责任。

“强售房源”数量的激增凸显了市场资金压力的深度，在短短一年内几乎翻了一番，从2024年8月的约400处房源增至如今的水平。

在宏观经济方面，加拿大（尤其是大多伦多地区）失业率的上升正在对住房需求造成压力。就业市场的不确定性意味着愿意或能够进入房地产市场的购房者数量减少。 7月和8月，失业率分别为9%和8.9%，为2012年9月以来的最高水平（不包括新冠疫情高峰）。

与此同时，《美墨加贸易协定》仍存在不确定性，该协定将于明年与美国重新谈判，这可能会给加拿大出口带来新的摩擦。正如IceCap Asset Management Ltd.的宏观策略师理查德·迪亚斯所说：“失业率可能会持续高企，即使人们强烈要求降息，但任何降息都不太可能改变就业市场的短期走势。”

历史表明，当货币供应量的增长速度显著快于总体通胀率时，包括房地产在内的资产价格往往会比消费者价格上涨得更快。因此，从长期来看，例如10年期，多伦多的房价可能会超过通胀率。

然而，短期内，市场似乎可能会进一步下跌，之后才会复苏。这未必是坏消息，因为多伦多长期以来一直是北美房价最难负担的大都市之一。