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网易港股成交额占全球总成交额比率，已由去年第四季的49.7%，升至今年首季的52.5%，若网易港美股成交此消彼长势头持续，有机会触及转移回港主要上市的界线。图为杭州展会一名小孩在试玩网易游戏。（资料图片）

 

中美贸易战愈演愈烈，继美国财长贝森特（Scott Bessent）不排除勒令中概股由美股退市的选项后，再有报道称美国总统特朗普考虑由即将上任的美国SEC主席处理中概股退市问题，再令市场关注在美上市中概股前景。本报统计发现，自1月底DeepSeek人工智能（AI）热潮带动以科网股为首的中概股，年初以来在港股交投大旺，相对美股，相关股份在港成交占总成交比例大增，个别股份更逼近法规要求回港双重主要上市的界线。

根据港交所《上市规则》，若于香港第二上市的海外发行人最近一个会计年度，于港上市的股份成交额，占全球总成交额55%或以上，港交所即视该股份永久转移于香港市场，其上市地位将转变为主要上市。

携程港成交占全球比例大升至44%

撇除已在港双重上市的中概股，主要两地上市中概股中，以网易首季港股成交额最活跃，占全球总成交额52.5%。网易港股今年首季成交额712.35亿元，较去年第四季约660.76亿元升近8%；与此同时，网易美国存托股票（ADS）成交额于今年首季644.49亿元，较去年第四季减少近4%，令网易港股成交额与全球总成交额占比，由去年第四季的49.7%，升至今年首季的52.5%。若网易港美股成交此消彼长势头持续，港交投比例再升约两个百分点便触及转移回港主要上市的界线。

目前仍为第二上市的携程首季港股成交额，较去年第四季按季升近13%。另首季港股成交额与全球总成交额占比为43.6%，较2023财年及去年财年的24.5%及35.1%大幅上升。在一众大型中概股中，除理想汽车、小鹏汽车及百济神州甫回港上市即选择主要上市外，至今只有百胜中国及阿里巴巴选择由第二上市转为在港双重主要上市。

港交所指引列明，海外发行人其上市地位变更后，所有因原先第二上市地位，而适用的豁免不再适用，而公司须遵守所有适用于双重主要上市，或主要上市海外发行人的《上市规则》规定，以确保完全遵守有关规定。

港交所网站显示，第二上市发行人自动豁免的《上市规则》包括，若干持续披露规定，如控股股东质押的股份、股份回购及为联属公司提供财务资助及作出担保等。指引亦提到，海外发行人将有一年的转移宽限期，令公司完全符合《上市规则》规定，限期为港交所发出转移通知起计算。

德勤料更多中概股回归港上市

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，海外公司若于香港第二上市、于美国为主要上市，部分资料只需于主要上市地的交易所披露，于香港披露部分资讯则可。而若公司于香港转换作主要上市，过去因豁免而不需遵守的规定，亦需重新遵守，变相需在本地公开披露更多资讯。欧振兴提到，海外上市公司于香港由第二上市转换至主要上市，其最实际的分别在于可加入到港股通内，令内地投资者买入公司股票，增加股份的流动性。他亦提到，除于港第二上市公司因于香港交投量增多，有可能触发转移至港主要上市界线外，若港股市场畅旺且流通性高，他相信或会有更多中概股回归到香港上市。

明报记者 江陵凯