【环球中文网 www.cbeiji.com讯】经济学家和专家表示，鉴于唐纳德·特朗普在美国总统大选中获胜以及随之而来的不确定性上升，加拿大央行可能需要“更加谨慎地”降息。

特朗普的胜利已经在全球股票和货币市场引起了共鸣，而他未来的政策对加元、贸易、通胀以及美国和加拿大生产力的潜在影响，可能会给加拿大央行带来更严峻的挑战。

由首席经济学家道格拉斯·波特（Douglas Porter）领导的蒙特利尔银行经济学家团队在周三发表的一篇论文中写道：“加拿大央行10月份将政策利率下调了50个基点，但考虑到选举后的不确定性和加元面临的风险加剧，未来几个月采取更为谨慎的25个基点的利率调整路径是更明智的选择。”

康考迪亚大学经济学高级讲师 Moshe Lander 在接受采访时表示，这种不确定性可能会使加拿大央行的未来道路变得更加模糊。

“特朗普总统任期的问题在于很难预测，”兰德说。“他难以预测，所以我们甚至不能用他八年前当选时的情景作为模板，因为至少那时，他身边都是传统的老派共和党人。”

与美联储的利率差距可能扩大
加拿大央行已经面临其隔夜利率与美联储隔夜利率之间不断扩大的利差，这种情况往往会使加元走弱。苏格兰资本分析师 Hugo Ste-Marie 在给投资者的一份报告中表示，大选之后，美元兑包括加元在内的多种货币均上涨，这种趋势可能会持续下去。

Ste-Marie 写道：“特朗普当选意味着美联储和加拿大央行之间的利差可能进一步扩大，而按历史标准来看，这一利差已经很大，从而导致加元下跌（而不是上涨）。”

兰德表示，加元兑美元的汇率不是加拿大央行的责任，但如果加元大幅下跌，可能会引发通货膨胀。“如果加元跌得太低，那么这很可能成为购买加拿大商品和服务的一个非常有吸引力的机会，”他说。“因此，如果外国对加拿大商品和服务的需求大幅增加，那么在某个时候，它最终会引发通货膨胀。”

关税可能产生通胀效应
BMO 的经济学家写道，对加拿大出口产品征收关税（特朗普似乎优先考虑这一问题）是另一个未知数。“2026 年审查前关税和 [美墨加协议] 命运的不确定性增加，可能会抑制流向加拿大的资本，削弱国内投资，可能延长该国的生产力低迷期，”该报称。

兰德表示，加拿大缺乏市场杠杆，无法将关税影响转嫁给美国买家。“因此，在这种情况下，关税将落在加拿大消费者身上，这将推高价格，从而导致通货膨胀。”

兰德表示，其结果是，“加拿大的生产力将会减弱，因为对加拿大生产的商品和服务的需求不再那么大，因为它们在进入美国时需要缴纳关税，所以，这可能会导致失业。”

道明银行的经济学家认为，关税将带来切实的后果。他们在周三的分析报告中写道：“经济增长受到的冲击可能迫使加拿大央行将利率下调 50-75 个基点，幅度比我们目前的预测高出约 50-75 个基点，从而扩大与美国利率的利差，并对加元造成额外的下行压力。如果加元跌破 70 美分，我们也不会感到惊讶。”

话虽如此，BMO的经济学家认为，对加拿大经济的中等预期可能会在一定程度上缓解通胀压力。

他们写道：“尽管关税和加元走软可能会给物价带来一些上行压力，但潜在的经济疲软可能会使通胀率低于 2% 的目标，从而使加拿大央行继续保持宽松模式。”“央行预计，在进一步降息的推动下，经济将走强，任何对其前景的威胁都可能引发更积极的应对措施。”

兰德表示，加拿大央行将通胀率迅速降至目标水平，这一事实表明“他们也能承受这种影响”，他指的是未来的不确定性。但他也表示，由于特朗普政府将如何推进还不明确，央行的反应可能不容易提前传达。

“对于加拿大消费者来说，更广泛的问题是，尽管我们一直乐观地认为利率将会下降——也许不会降到几年前的历史最低水平，但至少会降到更正常的水平——但现在我们面临着这种不确定因素，我们很难知道接下来会发生什么。”（本网编译自雅虎财经）