【环球中文网 www.cbeiji.com讯】加拿大养老金计划（CPP）宣布资产规模创纪录地达到7800亿美元——其中47%位于美国。

在安大略省温莎市的使馆桥附近，加拿大和美国的国旗迎风飘扬。尽管与美国存在贸易战，加拿大最大的养老基金仍然大量投资于其南部邻国。 （罗伯·古尔德贝克/加拿大通讯社）

CBC消息，尽管人们对美国贸易战和唐纳德·特朗普总统对加拿大主权的威胁感到担忧，但该国最大的养老基金仍然在美国有大量投资。

加拿大最大的养老基金——加拿大养老金计划（CPP）本周宣布，其资产已增长至创纪录的7807亿加元，其中47%投资于美国，而投资于加拿大的仅占13%。 

根据周五公布的第三季度业绩报告，自特朗普重新上任以来，美国投资者的持股比例在过去一年中没有发生任何变化。

自 2005 年渥太华取消对加拿大养老金和注册退休储蓄计划 (RRSP) 中外国资产持有量的上限以来，加拿大养老金计划 (CPP) 的美国资产一直在稳步增长。

加拿大养老金计划（CPP）目前在美国的投资额为3660亿美元，而对加拿大的投资额为980亿美元。

加拿大广播公司 (CBC) 的一项分析发现，加拿大养老金计划 (CPP) 并非加拿大最大的八大养老基金“枫叶八强”中唯一的养老基金，这八大养老基金合计持有价值 1 万亿美元的美国资产。 

例如，安大略省市政雇员退休系统 (OMERS) 持有的投资组合中有 55% 是美国股票，公共部门养老金(PSP ) 持有的投资组合中有 40.5% 是美国股票。 

枫叶八强中只有三家在加拿大的资产比在美国的资产多——分别是安大略省医疗保健养老金计划、安大略省教师养老金计划和阿尔伯塔投资管理公司。

本周，当被问及加拿大养老金计划（CPP）在美国的投资时，CPP发言人米歇尔·勒杜克承认，投资者越来越关注地缘政治风险。但他强调，CPP的投资是长期的。

他说：“我们不会轻易被时事、经济周期甚至选举周期所左右，尽管我们会非常密切地关注动荡局势，以避免过度的风险。”

2024 年，布罗索与 90 位投资领袖联名致信渥太华，呼吁为“枫叶八国”创造新的激励措施，鼓励他们将更多资金投资于国内。

布罗索说：“我们有很多闲置资金，大约有 3 万亿美元可以投资于加拿大。”

参议员克莱门特·吉尼亚克（Clément Gignac）是一位经济学家，他表示，对南部边境不确定性的担忧以及美国新的投资机会，正促使加拿大养老基金重新考虑其在美国的投资。

“市场环境发生了很大变化。虽然市场流动性依然很强，但特朗普政府的经济政策使其变得非常难以预测，”吉尼亚克表示。“我认为美国市场的风险/回报比已经发生了变化，而这正是我认为加拿大养老基金目前正在重新评估其在美国市场投资敞口的原因。”

养老金和联邦机构在湾街举行会议

今年 1 月，枫叶八大基金的管理者在多伦多与加拿大财政部长会面，讨论如何利用他们积累的 2.6 万亿美元资产开展新的投资项目，并鼓励更多国内投资。

财政部长弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅告诉加拿大广播公司新闻：“我们最近与他们所有人进行了讨论，探讨……我们能否在尊重他们独立性的同时，更多地合作，寻找机会。” 

“我们每季度都会安排一次会面，大家坐在一起……探讨哪些项目可以促使他们在加拿大进行更多投资。”

Leduc 表示，与MSCI 世界指数和金融时报股票交易所 100等全球投资多元化领先指标相比，CPP 在美国的持股规模实际上低于平均水平。

“所有这些全球指数中，美国成分占比都高达65%。”勒杜克说，“所以，我理解加拿大人会问，‘为什么美国成分占比这么高？为什么加拿大成分占比这么低？’……实际上，47%远低于平均水平。”

呼吁国内投资

蒙特利尔Letko Brosseau全球投资管理公司总裁丹尼尔·布罗索表示，养老基金不仅仅是给人们发放退休金，它们对经济还有许多影响。

“他们也在进行投资，投资于工厂、设备和经济活动，”他说。“他们的投资可以影响加拿大人的工资，也可以影响加拿大人的财富。”

但政府没有采取任何措施来监管或强制养老基金“购买加拿大产品”，而2005年之前，渥太华曾对注册退休储蓄计划 (RRSP) 和养老基金实施外国所有权限制。

香槟说：“工具箱里有很多工具，但我认为，在现阶段，（大型养老基金）已经意识到投资加拿大的好处。” 

多伦多大学罗特曼管理学院国际养老金管理中心的基思·安巴赫特希尔是争取取消这些外国投资上限的人之一。

“我曾参与一场长期的运动，呼吁人们说：‘这真是个糟糕的想法。我们必须废除它。’养老基金必须能够实现全球多元化，”安巴赫特希尔说道。

他说，他们在美国持有大量股份，他并不感到惊讶。

他说：“如果你把全球投资组合汇总起来仔细观察，你会发现其中很大一部分都投向了美国，因为美国是一个幅员辽阔、资本市场庞大的国家。好消息是，如果我们从过去10年、20年的实际表现来衡量，结果相当不错。”

例如，加拿大养老金计划 (CPP) 周五报告称，尽管最近“地缘政治紧张局势”加剧，但过去 10 年的平均年化收益率仍达到 8.4%。

从长远角度来看

加拿大广播公司（CBC）向枫叶八大养老基金分别征求意见，但其中几家没有回复。 

另一些人则强调，鉴于加拿大各级政府近期宣布的大型项目，他们的基金经理正密切关注美国局势的发展，并寻求在加拿大开展新的投资项目。渥太华已拨款2.64亿加元，由其新成立的重大项目办公室负责分配。

“我们认识到，这对加拿大来说是一个关键时期，我们看到了推进变革性国家建设项目的重要机遇，”OMERS发言人唐·皮特在一封电子邮件中表示。“我们正与各级政府和其他合作伙伴进行沟通，目前正在评估几个机会。”

加拿大养老金计划 (CPP) 的米歇尔·勒杜克表示，该基金最终感兴趣的是能够带来可预测回报的低风险投资。

“我们正在密切关注联邦和省级层面正在实施的公共政策，以提供机会……我们正在寻找能够提供可预测的、长期的、风险较低的回报来源的资产，”他说道，并列举了“基础设施、公用事业、机场等”。

“该基金的管理并非凭一时兴起。我们是根据《加拿大养老金计划法》中非常明确的目标行事，而不是基于突然的、冲动的、不可预测的愿望。”