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经济日报 编译季晶晶／综合外电

央行通常不考虑帐目盈亏，但美国联准会和全球各国央行快速增加的赤字，使得此一会计问题可能引发政治反弹。

由于通膨居高不下、央行激进升息，债券市场正在经历30年来最严重的抛售。债券价格下跌意味，联准会和其他央行近几年採取刺激行动所积累的大量资产，出现了帐面亏损。

升息之后，央行还必须为商业银行存放的准备金支付更多利息，这导致联准会出现经营亏损，最终可能要靠美国财政部发债填补。英国财政部已经准备要为英国央行的亏损埋单。

英国的举动凸显出，美国在内的许多国家，央行不再是政府收入的重要贡献者，Amherst Pierpont Securities公司认为，美国财政部的角色将发生“惊人移位”，从去年自联准会获得大约1,000亿美元变成到今年可能面临亏损800亿美元。

会计损失可能引发外界痛批当局为拯救市场和经济而实施的资产购买计划，加上当前正值通膨居高不下之际，可能促使人们要求遏制货币政策制定者的独立性，或限制他们下次危机时可以採取的措施。

曾在瑞士央行工作的瑞士再保险首席经济学家Jerome Haegeli表示，“央行亏损的问题不在于亏损本身，反正他们总是可以补充资本，麻烦在于央行可能愈加频繁地面临政治反弹”。

对开发中国家来说，央行的损失可能削弱信心并导致资本外流，这种对公信力的挑战虽然比较不会发生在富裕国家，但仍然可能出现其他后果。过去一年，央行因为未能准确预判并及时对通膨採取行动而遭到政治抨击，如果帐面再出现损失，恐招致更多指责。



压不住高通膨，还让手上资产出现几百亿美元的亏损，联准会恐迎来更多骂声。路透