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俄罗斯总统普京向乌克兰发动战争，冲击全球股市剧烈动荡，美股也因此遭受恐慌卖压，然周四（24日）却上演惊人反弹。分析师认为，对华尔街而言，比起普京，市场上主要风险仍是联准会主席鲍威尔，以及通膨隐忧。

美股周四盘中一度跌逾800点，随后尾盘逆转小涨收红。雅虎财经报道，这样的大逆转可能是一个暗示，代表投资人可能开始将俄乌冲突抛在脑后，这与地缘政治不会长时间影响市场的观点不谋而合，而投资人瞩目焦点则回到货币政策上。

“升息通常意味着更低的估值”，Commonwealth Financial Network投资长麦米兰（Brad McMillan）表示，自2021年底以来，标普500指数的预估本益比急遽下降，某种程度可以解释现在市场下跌，反而地缘政治所带来的隐忧相对有限，“这么看来，华尔街更加担忧联准会主席鲍威尔，而非普京，至少目前是这样”。

人民联合银行（Peoples United Advisors）投资长John Traynor表示，俄乌冲突会让联准会考量更加周全，升息的速度放缓，“但我们确实认为，市场趋势和联准会有关联”。

实际上，联准会政策“是否能够成功遏制不断飙涨的通膨”几乎是市场走向的讨论焦点，尤其是在原油周四一度涨破每桶100美元的情况下，成为乌克兰事件引起最大的隐忧之一。

不过高盛指出，当前情况不同以往，在过去，地缘政治将导致联准会延后收紧或放松政策，而如今通膨风险当前，联准会收紧政策的理由更具有急迫性；此外，薪资上涨、高通膨预期，以及大宗商品价格飙涨等因素，也加剧此情况。

高盛续指，“因此我们预估地缘政治风险不会阻止FOMC在即将召开的会议稳步升息25个基点，但我们认为地缘政治的不确定性，有进一步降低3月升息50个基点的可能性”。